Fx Opzioni Cash Flow

Una siepe con FX o delle materie prime opzioni come lo strumento di copertura potrebbe essere trattata sia come un fair value o di cash flow hedge, a seconda del rischio coperto L'esposizione sotto un fair value e cash flow hedge è diversa in quanto un rischio di fair value esiste se fair value può cambiare sia per una passività un'attività o di un impegno irrevocabile non, e un rischio di cash flow esiste se quantità di flussi di cassa futuri che potrebbero influenzare i guadagni possono change. For esempio, se l'elemento coperto è un credito già riconosciuto denominato in una valuta estera, sarebbe un fair value hedge al contrario, se il rischio coperto è l'esposizione alla variabilità dei flussi finanziari futuri previsti attribuibile ad un determinato tasso FX o il prezzo delle materie prime, la copertura sarebbe classificato come un flusso di cassa copertura del trattamento contabile per fair value e cash flow hedge è diverso in pratica ci sono più cash flow hedge con opzioni e questo è ciò che il resto di questa panoramica tecnica si concentrerà su per un ulteriore requisito critico discussions. A prima che si possa applicare l'hedge accounting è l'analisi che supporti la valutazione dell'efficacia della copertura Per le coperture di flussi finanziari in genere il metodo derivato ipotetico è usato, in cui efficacia è calcolata confrontando la variazione dello strumento di copertura e il cambiamento in modo perfettamente efficace derivato ipotetico FAS 133 ha precisato le condizioni del derivato ipotetico deve soddisfare come follows. The termini critici della ipotetica come il valore nozionale, sottostante e data di scadenza, ecc corrispondere completamente i relativi termini della copertura prevista transazione e di esercizio dell'opzione di copertura corrisponde al livello specificato al di là o entro il quale è in corso l'esposizione dell'entità s hedged. The ipotetico s afflussi deflussi a sua maturità completamente compensato la variazione dei flussi di cassa transazione coperta s per il rischio coperto and. The ipotetico possono essere esercitati solo in un singolo date. When valutare un'opzione, è conveniente per romperlo giù in valore intrinseco e valore temporale il valore intrinseco di un'opzione FX o merce può essere calcolata utilizzando il tasso spot o il cambio a termine, e il valore del tempo è solo un valore dell'opzione diverso dal suo value. Example intrinseca di Euro USD opzione intrinseca e ora Value. For copertura dei flussi di cassa con le opzioni, US GAAP offre maggiore flessibilità rispetto IFRS IFRS richiede il valore intrinseco di essere separati dal valore temporale di un'opzione, e solo il valore intrinseco è incluso nella relazione di copertura Questo significa requisito l'efficacia è valutata sulla base cambiamenti nel l'opzione s valore intrinseco solo uno spot o un valore intrinseco in avanti può essere utilizzato D'altra parte, gli US GAAP consente a un'entità la flessibilità di scegliere tra la valutazione dell'efficacia in base alle modifiche totali nel l'opzione s fair value inclusive del valore di tempo, e di valutare l'efficacia sulla base di variazioni del valore intrinseco solo escluso il tempo value. As a seguito di diversi valori della valutazione di efficacia può essere basata su, il bilancio sarebbe un aspetto diverso Quando il valore di tempo viene escluso dalla relazione di copertura, la valutazione dell'efficacia è basata su variazioni di valore intrinseco solo, la variazione di valore di tempo sarebbe stato registrato nel conto economico e comportare un aumento degli utili volatility. Both IFRS e US GAAP permesso che designa un'opzione acquistata o una combinazione di opzioni acquistate, come copertura strumenti un'opzione scritta non può essere uno strumento di copertura, a meno che non è designato come un offset di un'opzione acquistata e le seguenti condizioni premio netto met. No ricevuto sia al momento della costituzione o per tutta la durata del options. Except per i prezzi di esercizio, i termini e le condizioni critiche di opzione scritta e l'opzione acquistati sono le stesse di fondo, valuta di denominazione, la maturità, la quantità etc. Notional dell'opzione scritta non è maggiore del valore nozionale dell'uso option. Your acquistato delle informazioni in questo articolo è a proprio rischio Le informazioni contenute in questo articolo vengono fornite su come è fondamento e senza alcuna dichiarazione, l'obbligo, o garanzie da FINCAD di qualsiasi tipo, sia espressa o implicita Ci auguriamo che tali informazioni vi assisterà, ma non dovrebbe essere usato o invocato come un sostituto per il proprio indipendente research. For ulteriori informazioni o per una dimostrazione personalizzata della versione più recente del FINCAD Analytics Suite, contattare un FINCAD Representative. Understanding la linea Dichiarazione Preparation. A Cash Flow sul foglio di lavoro non può essere una parte del proprio processo di flusso di cassa calculation. The si avvale di un modello di foglio di lavoro in cui si definiscono le linee necessarie per il rendiconto finanziario utilizzando le definizioni degli elementi per specificare i dati ei calcoli dietro le linee rendiconto finanziario e utilizzando le definizioni di origine dati per identificare l'origine dei dati di flusso di cassa, come la transazione o libro mastro tables. You creare il foglio di lavoro flusso di cassa nel formato del risultato finale desiderato, che è il vostro denaro rendiconto stesso è possibile aggiungere linee a più livelli, eliminare o modificare le descrizioni di linea, e determinare il livello relativo di una linea nella linea di foglio di lavoro hierarchy. Each sul rendiconto finanziario può essere semplicemente un'etichetta o utilizzare un elemento o un gruppo di voci che si definiscono per il rendiconto finanziario per l'organizzazione particolare, ad esempio, una linea etichettata incassi da clienti possono avere una definizione per la linea che comprende dettagli quali, la sua fonte di dati, se la linea stessa è derivato da una combinazione di altri elementi, e la sua sequenza di calcolo Quando si aggiungere o modificare le linee e gli elementi, è definire la sequenza per loro così come i calcoli coinvolti è inoltre possibile definire le linee di riepilogo per i totali e parziali è possibile identificare una linea con un elemento di manuale di utilizzo da utilizzare per le informazioni che si desidera inserire manualmente perché non deve essere generato automaticamente da transazione sottostante o libro mastro tables. You anche definire le fonti di dati da utilizzare per la raccolta dei dati, ad esempio, l'origine dati per le ricevute dalla linea di clienti potrebbe includere un calcolo sulla base delle vendite e la variazione nei conti saldo a credito per l'anno-to periodo - date che viene segnalato come determinato dalle informazioni derivanti dalle table. As libro mastro un ulteriore esempio, le entrate derivanti dalla vendita di impianti e macchinari possono essere derivati ​​da tabelle registrazione contabile di gestione del risparmio, piuttosto che libri, perché i conti delle immobilizzazioni contengono sia vendite e pagamenti per beni come valori distinti nelle fonti PeopleSoft Asset Management. Data sono disponibili a base di prodotti PeopleSoft esistenti e funzionalità supportate È possibile aggiungere ulteriori fonti di dati tuttavia, PeopleSoft raccomanda l'uso del libro mastro, asset management, e le tabelle di transazione tesoro l'uso di tabelle delle transazioni in altri sistemi di alimentazione contabilità generale, come debiti e crediti, possono causare problemi di prestazioni come il loro volume cresce in tutto il report period. After specificando la portata e la tempistica per il rendiconto finanziario, è possibile eseguire il processo di rendiconto finanziario per tirare i dati dalle fonti di dati definiti e creare una griglia di transizione secondo il vostro elemento delle definizioni il processo di rendiconto finanziario popola la griglia di transizione a livello di elemento, che viene poi sintetizzato in worksheet. With l'impostazione appropriata è possibile eseguire il processo per estrarre i dati da una posizione consolidata e l'utilizzo di set di contabilità e le relative funzionalità è possibile ospitare anche traduzioni multivaluta per produrre un rendiconto finanziario consolidato che coinvolge divisions. You multinazionale in grado di produrre il rendiconto finanziario scaricando il foglio di lavoro in Microsoft Excel eseguendo il comando di stampa dal browser. Inoltre, utilizzando l'utility Options stampabili è possibile stampare i dettagli dichiarazione dalla definizione del foglio di lavoro e vedere la dichiarazione dal punto di vista delle linee di foglio di lavoro che mostra i dettagli di come ogni voce è stata definita e quali elementi la voce references. Setup e schema di elaborazione Flow. This mostra creazione rendiconto finanziario e funzionalità di elaborazione in una configurazione rendiconto finanziario alta level. Image e processo flow. Cash flusso processo Flow. This lista presenta i passi base di impostazione e di processo, i componenti utilizzati, brevi descrizioni , e collegate con i passaggi numerati nella precedente diagram. Ledger set per rendiconti finanziari consente di specificare più di un registro per una business unit o più unità di business e libri per un valore statement. ChartField flusso di cassa set consentono di fornire il campo di applicazione delle ChartFields per un elemento inserendo i valori selezionati o Chartfield trees. Use le tre componenti rimanenti per l'installazione, apportare modifiche alla configurazione e la creazione di nuovi fogli di lavoro o per copiare i fogli di lavoro esistenti utilizzando la funzione di copia del foglio di lavoro sul processo di pag.2 foglio di lavoro il flusso di cassa worksheet. Use componente foglio FRWORKSHEET e il motore di applicazione Dichiarazione FRCALCULATE GL Cash flow process. From componente foglio di lavoro è possibile eseguire i flussi di cassa di calcolo process.3 Esaminare i risultati e stampare il flusso di cassa statement. Use il foglio di lavoro FRWORKSHEET e la transizione griglia FRTRANSITIONGRID components. Printing può essere fatto utilizzando la funzione pagina stampabile del foglio di lavoro dal browser. You può anche stampare utilizzando la pagina transizione griglia per fornire una traccia di verifica più dettagliata della calcolato balances.4 apportare modifiche per i dati sources. Use componenti in vari componenti PeopleSoft applications. Use che creano e aggiornare le tabelle delle transazioni di contabilità o di origine, ad esempio, potrebbe essere necessario effettuare le regolazioni utilizzando i componenti associati al diario, Modifica, e post processes.5 Fai la regolazione finale direttamente alla cassa flusso worksheet. Use le regolazioni del foglio di lavoro FRWORKSHEET component. Enter che non sono supportati da fonti di dati già presenti nel flusso system. Cash Worksheet. Using il foglio di lavoro è possibile definire, rivedere e stampare il flusso di cassa statement. You possibile creare la struttura del foglio di lavoro con l'aggiunta e la modifica o l'eliminazione di righe di fogli di lavoro per il metodo diretto o indiretto che vengono consegnati come dati di esempio il supporto dei due metodi è inerente alla messa a punto della struttura del foglio di lavoro e la messa a punto di base che si create. Use il foglio di lavoro di base modello per creare completamente nuovi fogli di lavoro il modello di base comprende anche voce linee di etichette per il bilancio e conto economico È possibile mantenere questi se si desidera espandere il foglio di lavoro con le linee complementare e comprese le informazioni per gli altri bilanci, o si li può cancellare e mostrare solo le lines. As rendiconto finanziario si stabilisce la struttura del rendiconto finanziario, ogni linea deve essere ulteriormente definito creando e associando un elemento con esso, o derivando il suo valore da altre voci, oppure definire la linea come un'etichetta che porta alcun valore Nella maggior parte dei casi aggregare tutti gli elementi dettaglio di linea a voci genitore a livelli più alti, ma ci possono essere casi in cui si potrebbe scegliere di lasciare le linee da solo, ma li nasconde dalla relazione finale Quando si salva il foglio di lavoro il processo emette un messaggio di avviso per avvisare l'utente se ci sono queste voci per aiutare a prevenire sistema orfano lines. The non intenzionale mantiene automaticamente la sequenza linea quando si aggiungono o si eliminano le linee sul foglio di lavoro e il sistema resequences logicamente righe dopo le modifiche si utilizza i numeri di riga quando si imposta le dipendenze tra le linee, ad esempio, se la linea 10 del foglio di lavoro è definito come la somma dei righi da 5 a 9, queste linee non possono essere cancellati fino alla definizione della linea 10 è modified. If si aggiunge una linea tra le linee 5 e 9, il sistema regola automaticamente per includere questi cambiamenti nella derivazione della linea 10 Tuttavia, la nuova voce aggiunto non è incluso nella derivazione della linea 10 Quando le linee si aggiungono la loro relazione relativa non vengono mantenute automaticamente, è necessario ridefinire i rapporti degli elementi dopo aver effettuato le aggiunte di linea, per qualsiasi nuovo elemento linea added. You può bloccare linea specifica ammonta in modo che l'ulteriore elaborazione della dichiarazione non ricalcola quella linea È possibile anche sbloccare linee selezionate tuttavia, se esiste una dipendenza tra la linea 10 e le linee da 5 a 9 come descritto nell'esempio precedente, il bloccaggio della linea 10 blocca anche linee 5 attraverso 9.Continuing l'esempio della funzione di blocco, se la linea 10 è inclusa nel calcolo di altre linee, come la linea 20 o 25 di un foglio, questi linee diventano dipendenti sulla linea 10 e anche sulle linee da 5 a 9 in queste circostanze, sbloccando una delle linee da 5 a 9, sblocca non solo la linea 10, ma anche le linee 20 e 25 Ne consegue anche che di chiusura della linea 20 o 25 serrature linea 10 e linee 5 trogolo 9 Tuttavia lo sblocco linea 20 o 25 non sblocca una linea precedentemente bloccato 10.You può condividere schemi di flusso di cassa attraverso le business unit e li usa per il reporting consolidato dalle unità ID del foglio di lavoro identificano il flusso di cassa specifico fogli di lavoro un foglio di lavoro può essere copiato utilizzando la funzione di copia del foglio di lavoro e fornitura di una nuova ID foglio di lavoro e poi modificarlo in base alle diverse esigenze contabili e di reporting è inoltre possibile creare diverse versioni o scenari di un rendiconto finanziario utilizzando la funzione di copia e specificando diverse unità di business foglio IDs. Multiple sono specificati nella forma di un albero di ramo d'azienda, ed i risultati possono essere presentati da entità relazione, che può essere una delle unità di business, o un nodo della struttura a qualsiasi livello del foglio Quando l'entità report è un nodo della struttura, i saldi indicati per la linea di prodotti sono riassunti quantità di tutte le unità di business sotto quell'albero griglia transizione node. Transition Grid. The vi permette di visualizzare i risultati del calcolo di ogni elemento come si produce il rendiconto finanziario, e se la dichiarazione è completa la griglia di transazione può essere stampata utilizzando Microsoft Excel per un disco di controllo copia record. Reporting valuta e la Fx Adjustment. You Foreign Exchange in grado di elaborare il rendiconto finanziario per una o più unità di affari che hanno valute di base differenti utilizzando uno o più registri di gestione PeopleSoft Asset e le tabelle del Tesoro sono anche fonti per il rendiconto finanziario gli importi delle transazioni devono essere disponibili nella valuta di riferimento delle unità di business applicabili ad esempio, quando si verifica una transazione Asset Management in GBP viene convertito nella normale elaborazione della transazione alla base valuta del ramo d'azienda applicabile, che in questo caso è definito come di euro e quindi alla moneta di USD per il rendiconto di cassa Gli importi valuta di base sono la base o punto di partenza per il flusso di cassa statement. Where la valuta di base della sorgente è non è la stessa come moneta di conto, la traduzione di moneta di conto è richiesto utilizzando la funzione di regolazione Fx, che utilizza tassi medi come prescritto dal FASB e IAS rules. If la portata è una business unit e il rendiconto finanziario si basa su dati di origine in cui la valuta di base è uguale alla valuta di conto, nessuna regolazione Fx è necessaria per i metodi diretti o indiretti Se l'ambito è basata su unità di business consolidati e la valuta di base dei libri o tabelle di transazione è diversa da quella di segnalazione, quindi una traduzione è necessary. When il sistema esegue una traduzione, si applica quanto segue per tutti gli elementi in cui la valuta di base non è uguale alla segnalazione currency. Calculate il bilancio di apertura utilizzando il tasso di apertura e popolare il campo saldo iniziale sulla griglia di transizione con il value. Calculate la rimanenze finali utilizzando il tasso di chiusura e popolare il campo saldo finale sulla griglia di transizione con il value. Calculate la variazione, che è il saldo finale meno il saldo iniziale utilizzando il tasso medio e popolare il campo di variazione sulla griglia di transizione con il valore. Ogni elemento è tradotto se necessario e il valore Fx regolazione viene mostrata solo a livello di griglia di transizione per tale regolazione element. The Fx è mostrato in composito a livello foglio per l'elemento contanti perché la regolazione Fx è calcolato per l'elemento di cassa durante la preparazione la dichiarazione reale cash flow Questa regolazione Fx composito viene visualizzato sul foglio con la differenza tra l'inizio e la posizione di cassa termina dopo che sono stati aggiunti e sottratti la differenza tra l'apertura e chiusura liquide flussi è composito, o somma dei flussi e il singolo elemento Fx Adjustment. Data Source. You definiscono fonti di dati da utilizzare per la raccolta dei dati per la creazione tuo esempio statement. For, l'origine dati per gli incassi derivanti dalla linea di clienti proviene da un calcolo sulla base delle vendite e la variazione nei conti saldo a credito la fonte di informazioni per questi è il ledger. However, le entrate somme della vendita di attività dell'impianto è logicamente derivato dalle tabelle di inserimento contabilità Asset Management perché i conti delle immobilizzazioni hanno un numero di rete per le vendite e pagamenti per beni in contabilità fonti di dati tables. Sample sono forniti come dati di esempio a base di prodotti esistenti e supportati elemento funzionalità. Le offre formati di calcolo predefiniti per i vari tipi di calcoli di flussi di cassa che vengono applicate a particolari fonti di dati per arrivare a informazioni del flusso di cassa per le worksheet. TimeSpans e Calendars. Cash foglio di flusso riporta saldi year-to-date in base alle alla data inseriti sul foglio di lavoro Cash flow quando viene eseguito il processo di GL flusso di cassa, il sistema determina l'anno fiscale in base ai alla data per una business unit dopo aver determinato l'anno fiscale, il sistema recupera i dati per l'anno fiscale fino ai alla data ad esempio, se i alla data sul foglio di lavoro flusso di cassa è 12 31 2000 i dati sono presi dal primo periodo dell'anno fiscale fino a 12 31 2000.Scenario 1 Se il calendario per l'unità di business sembra essere APR-MAR, allora i dati vengono recuperati da aprile 2000 a dicembre 2000 nella sopra example. Scenario 2 Se il calendario per l'unità di business è gennaio a dicembre, poi i dati vengono recuperati dal gennaio 2000 al dicembre 2000, nel lasso di tempo di cui sopra example. Use per includere periodo di adattamento data. If unità di business non condividono gli stessi anni di calendario che si devono prendere in considerazione questo e apportare modifiche al rendiconto finanziario consolidato al compensare i dati di periodo differences. Adjustment non viene segnalato se un periodo adeguato non è definito e specificato nel flusso di cassa periodo foglio 0 saldi sono sempre riportati sul foglio di lavoro flusso di cassa, non è necessario specificare un intervallo di tempo sul foglio di lavoro per il periodo 0 balances. Cash Flusso di lavoro di Recalculation. Any delle seguenti modifiche rende i risultati calcolati obsoleti o fuori sincrono con il foglio di lavoro e alcuni o tutti gli elementi pubblicitari devono essere condizioni recalculated. These richiedere il ricalcolo del nulla worksheet. When altro che si modifica la descrizione su dati fonte definition. When cose come la fonte dei dati, segno, filtro, o valore impostato Chartfield retromarcia sono cambiate in un element. When nuove righe datati efficaci vengono aggiunti a un element. When vengono apportate modifiche alberi Chartfield utilizzati in alberi unità valore sets. When affari Chartfield utilizzati nel campo di applicazione di processo sono dati di origine changed. When è updated. For tutte le modifiche di cui sopra, si è incaricato di tenere traccia delle modifiche e conoscendo il impact. The flusso di cassa seguente richiedere il ricalcolo ma perché ogni cambiamento è fatto all'interno del componente foglio di lavoro viene emesso un messaggio di avviso se le modifiche interessano righe che esistono nel FRWORKSHTGRID e viene richiesto dal sistema se i dati in uscita dovrebbero essere revised. When voci del foglio di lavoro vengono cancellati dal foglio di lavoro Gli elementi pubblicitari. Quando vengono modificate per fare riferimento a un diverso element. When una voce derivato viene modificato per la sua derivare source. When il foglio di lavoro alla data è changed. When opzioni di processo foglio di lavoro, come le impostazioni contabilità, TimeSpan, tipo di tasso sono cambiati. foglio di lavoro e la griglia di transizione sono due componenti differenti e si può assegnare la sicurezza di accesso diverso per ciascun titolo a livello di riga unità component. Business viene applicata utilizzando una vista di sicurezza per la business unit tavolo pronto sia per la pagina di Opzioni processo foglio di lavoro e sulla Ricerca Record per la componente di transizione griglia, durante la creazione del rendiconto finanziario non sono in grado di accedere ai dati per unità di business per i quali non si dispone di access. Note fin dall'inizio, è necessario disporre di sicurezza a tutte le unità di business che devono essere inclusi nel creazione del vostro rendiconto finanziario Tuttavia, se l'accesso a determinate unità di business è limitato dopo la creazione del foglio di lavoro flusso di cassa, si sarà ancora in grado di utilizzare tale foglio di lavoro esistente, creata prima la restrizione di accesso originale a qualsiasi delle attività unità, per produrre e vedere i risultati delle unità di business riservate sul foglio di lavoro e di transizione grid. The Cash Flow Process FRCALCULATE convalida di sicurezza basati sulla configurazione della sicurezza business unit, quindi se un albero ramo d'azienda viene utilizzato nel processo, un messaggio di errore è rilasciato ei dati per le unità di business che l'utente non ha accesso non è opzioni processed. Process per il flusso di cassa del foglio di lavoro vengono memorizzati da ID utente e un altro ID utente non possono vedere o utilizzare la messa a punto anche un ID utente non può vedere il denaro i risultati del foglio di lavoro flusso generato da un altro ID utente Tuttavia, un utente può utilizzare il foglio di lavoro di flusso di cassa creato da un altro utente di generare flussi di cassa del foglio di lavoro results. User ID e il timbro di data e ora vengono memorizzati sul tavolo FRWORKSHTGRID quando una sostituzione o immissioni manuali sono fatti il sistema calcolato ammonta originali sono mantenute e non vengono modificati da escludere o manuali entries. CASH fLUSSO HEDGING. Hedging flussi di cassa in valuta estera può produrre benefici significativi perché la valutazione di un'impresa s è il valore attuale di tutti i suoi flussi di cassa futuri, riducendo volatilità degli utili migliora la valutazione di una società s e l'accesso al capitale al contrario, il lato negativo di non farlo può essere significativo non è raro sentire un CEO o CFO colpa volatilità delle valute per un guadagno perdere trimestrale, ed esempi - anche tra i più grandi corporations - può facilmente essere trovato attuazione di un programma di gestione del rischio di cash flow efficace che funziona con il suo programma di copertura di bilancio, una società ridurrà di molto la probabilità di avere mai un perdere i guadagni a causa di FX. Implementing un programma pratico ed efficace il flusso di cassa ha tre elementi principali. Gestire gli effetti delle variazioni dei tassi di cambio più di un tempo prolungato period. Managing variazione di volume - cioè, come copertura di una quantità stimata in valuta locale Ricavi netti e 's molto facile da sopra o sotto-copertura, e la squadra FX ha la necessità di incorporare la sua società previsione modelli e cicli, ratei, e la tempistica delle imposte significativo bookings. Integrating il programma di flusso di cassa con il programma di bilancio Questo include il riconoscimento e affrontare i potenziali effetti contabili, e di raggiungere l'obiettivo finale di convertire la valuta FX nella valuta funzionale del company. Currency Risk Management ha dimostrato strategie per soddisfare ciascuna di queste sfide presentiamo qui una vista di alto livello di alcuni dei nostri processi per una discussione più dettagliata, si prega di fare riferimento al nostro articolo a rischio Tesoro sul flusso di cassa di copertura migliore Practices. Layered Hedgingmon pratica è spesso di avviare operazioni di copertura dei quattro trimestri del prossimo anno fiscale nel corso dell'ultimo trimestre del precedente esercizio Questo fuoco e dimenticare l'approccio, mentre semplice da eseguire, ha diversi svantaggi del cambio a pronti al momento della costituzione può essere svantaggioso o anomala, e l'approccio fa molto poco per ridurre la volatilità dei results. CRM in grado di progettare e attuare un programma di stratificazione di copertura per la vostra azienda che crea un tasso di copertura efficace uguale al punto medio di molteplici periodi precedenti Questo attenua notevolmente il tasso effettivo per ogni periodo, ridurre la volatilità la media può essere più di 6 a 12 mesi - più lungo è il periodo, il più agevole i risultati vedi schema a destra inoltre, CRM garantirà inoltre che questa strategia di copertura di cash flow si integra perfettamente con il nostro bilancio strategia di copertura 2.CRM s copertura stratificata riduce drasticamente la volatilità Std Deviazione e il costo medio.